国资委网站(国资小新) 重大无先例!中国黄金集团市场化债转股项目探新路

發布時間:2020-08-23 文章來源:

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小新說

當前,新冠肺炎疫情在全球造成的沖擊前所未有,外部形勢嚴峻複雜、不確定性因素增加,這些給中國經濟的健康發展帶來了新的壓力。而實施市場化法治化債轉股,是支持有市場前景企業緩解債務壓力、促進穩增長防風險的重要舉措。

近年來,國務院國資委高度重視防範、化解國有企業債務風險問題,從2018年起,推動了多家央企通過實施市場化債轉股方式,降杠杆、減負債。

8月7日晚,中金黃金發布《中金黃金股份有限公司關于重大資産重組之非公開發行股票募集配套資金發行結果暨股本變動的公告》,標志著中金黃金非公開發行股票募集配套資金合計20億元成功完成。這是資本市場第一單創新型的市場化債轉股+優質資産注入並配套融資的綜合優化方案,屬于重大無先例。

今天小新爲您帶來《國資報告》深度解讀文章——《重大無先例!中國黃金集團市場化債轉股項目》。

8月7日晚,中金黃金發布《中金黃金股份有限公司關于重大資産重組之非公開發行股票募集配套資金發行結果暨股本變動的公告》,標志著中金黃金非公開發行股票募集配套資金合計20億元成功完成。至此,中國黃金市場化債轉股項目圓滿收官。

本次项目方案以中原冶炼厂为标的,引入战略投資者增资减债,中金黄金购买投資者持有的中原冶炼厂、中国黄金持有的内蒙古矿业部分股权,同时募集20亿元配套资金,总交易规模达105亿元。

據了解,這是資本市場第一單創新型的市場化債轉股+優質資産注入並配套融資的綜合優化方案,屬于重大無先例,得到了各有關部門的高度評價。國務院國資委黨委書記、主任郝鵬對項目給予了充分肯定,稱具有很好的示範效應,爲資本市場樹立了典範。

當前,外部形勢嚴峻複雜、不確定性因素增加,新冠肺炎疫情沖擊前所未有,這些給中國經濟的健康發展帶來了新的壓力。而實施市場化法治化債轉股,是支持有市場前景企業緩解債務壓力、促進穩增長防風險的重要舉措。

幾年來,國務院國資委高度重視防範、化解國有企業債務風險問題。從2018年起,推動了包括中國重工在內的多家企業,通過實施市場化債轉股方式,降杠杆、減負債。

今年上半年,已經有中國船舶、中金黃金、華菱鋼鐵、中國動力等多家上市公司市場化債轉股實施完成,相關公司財務狀況改善,資産負債率下降。

其中,中金黃金的市場化債轉股開始于2018年,分三步推進。第一步,中國黃金、中金黃金股份有限公司與國新資産、國新央企基金、中鑫基金、東富國創、農銀投資等5家投資機構,完成總規模達46億元的增資協議簽署。增資完成後,中金黃金分別向中國黃金集團以及這5家機構發行股份及支付現金購買資産。

第二步,中金黃金控股股東中國黃金集團將優質資産內蒙古礦業股權注入中金黃金,以期進一步提升企業運營能力、增厚上市公司業績,增強其發展後勁,提高國有資本配置和運營效率。

第三步,就是剛剛完成的募集配套資金工作。

业内有关专家表示,这次市场化债转股突破性地将优质资产注入上市公司与引入投資者增资减债两者有效结合,是对市场化债转股方案的创新实践。

“通過本次債轉股及資産注入資本運作後,經初步測算,中金黃金歸母淨利潤和每股收益都將得到大幅提升。”投資機構之一的中鑫基金負責人坦言,較好的項目收益是他們投資的信心來源。

在本次項目開展過程中,投資機構從不同的角度,對中國黃金集團、中金黃金、中原冶煉廠、內蒙古礦業進行了一次全面的評判與分析,對未來的管理提升提出了明確的方向和要求。

中国黄金集团债转股有关负责人说:“这将有利于企业在运营、财务、风险管控等方面持续加强管理、改善经营状况,不断提升核心竞争力,挖掘未来发展潜力。同时,通过引入投資者,优化法人治理结构,将促进各项决策更加科学。”

在此次市場化債轉股實施的過程中,中國黃金遇到了不少挑戰。

第一個挑戰就是中原冶煉廠少數股東退出問題。2018年7月前,中原冶煉廠的股東除中金黃金之外還包括其他機構。“根據相關規定,市場化債轉股的實施主體必須是全資子公司。爲此,我們必須受讓這些股東的股權之後,才能以中原冶煉廠爲平台實施市場化債轉股。”前述有關負責人告訴記者,由于中原冶煉廠剛剛完成搬遷改造,效益正逐步顯現,這些股東看好中原冶煉廠的未來,希望長期持有股權。爲此,項目組做了大量溝通工作,多次趕赴當地與市委市政府溝通協調,按照求大同存小異的原則,據理力爭、有禮有節,曆時9個月,終于獲得理解和支持,並實現少數股東規範退出。

第二个挑战是配套融资遭遇多重困难。2020年初,再融资新政实施,A股再融资市场出现井喷,募资需求陡增,市场竞争加剧,叠加新冠肺炎疫情影响,市场信心不足,导致本次配套融资工作难度加大。中国黄金有关负责人通过与投資者互访、一对一、一对多、现场路演及电话沟通等多种方式,疫情期间先后与多家投资机构进行深入交流与沟通,随时关注投資者关切,及时解答并书面回复投資者问题,为募资发行做好充分准备。

7月以来,国际金价不断攀升,A股市场表现向好,中国黄金抓住有利时机,果断决策,及时启动发行非公开股份,以募集配套资金,并于7月24日完成申购簿记。按照价格优先、规模优先、时间优先的发行原则,最终7家投資者成功获配,实现了20亿元配套融资足额募集。

配套资金发行过程中,境内外、国资及民营、个人及机构等各类投資者积极参与,共收到17家投資者报价,认购总额达47.98亿元,认购倍数达2.40倍。最终发行价格为9.77元/股,体现了资本市场对于中国黄金债转股项目的高度认可,提升了中国黄金及中金黄金企业形象。

在前期债转股引资46亿元的基础上,本次募集配套资金20亿元,中国黄金资产负债率由65.93%下降至64.80%,降低1.13个百分点; ?中金黄金资产负债率由50.27%下降至47.87%,降低2.40个百分点,实现资产负债率大幅降低,在项目前期运作基础上,进一步优化了资本结构,有效促进了提质增效,为可持续健康发展奠定坚实基础。

另外,本次配套融资引入国新投资、央企扶贫基金等国有资本,双方建立了战略合作夥伴关系,有利于保障国有资本对上市公司的控制力,有利于国有资本保值增值。同时,也为中国黄金及中金黄金与众多战略投資者强强联合,在更多领域、更深层次的合作与协同发展奠定了坚实基础。

業內有關專家表示,中國黃金市場化債轉股圓滿收官,標志著資本市場第一單債轉股創新優化方案實施成功,彰顯了中國黃金綜合實力和發展潛力,也將助力中國黃金獲得更廣闊的發展前景,向具有全球競爭力的世界一流黃金産業集團邁進。

當前,外部形勢嚴峻複雜、不確定性因素增加,新冠肺炎疫情沖擊前所未有,給中國經濟的健康發展帶來了新的壓力。因此,國資委提出,下半年,央企要以健全防控機制爲重要抓手,切實防範化解違規投資經營和管理風險。據悉,以國新公司爲代表的的相關企業將繼續推動多個項目的市場化債轉股工作,助推經營壓力較大的企業進行資産整合、資本運作、體制機制創新等改革,有效提升企業競爭力,進一步促進國有資産保值增值。

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